87-104

Corporate Governance & Corporate Social Responsibility of Listed Companies in Athens Stock Exchange

• Παλαιολόγος, Αναστάσιος

Η παρούσα μελέτη αναφέρεται στην επίδραση των πρακτικών ΕταιρικήςΔιακυβέρνησης και Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης (Ε.Κ.Ε.) στο σύγχρονοεπιχειρηματικό περιβάλλον και ιδιαίτερα στις εισηγμένες εταιρείες στοΧρηματιστήριο Αξιών Αθηνών (Χ.Α.Α.). Κύριος στόχος της έρευνας είναινα αποσαφηνιστούν οι δύο αυτές έννοιες, τονίζοντας συνάμα το σημαντικόρόλο που αυτές διαδραματίζουν. Για να επιτευχθεί το παραπάνω,πραγματοποιήθηκε δευτερογενής έρευνα στα sites των συμμετεχόντωνεταιρειών στο Χ.Α.Α., αναζητώντας το κατά πόσο είναι εμφανείς σταsites τους οι ενδείξεις της Εταιρικής Διακυβέρνησης και της Ε.Κ.Ε.Όσον αφορά μάλιστα την τελευταία, πραγματοποιήθηκε εκτενής ανάλυση μεβάση τις τρεις (3) διαστάσεις της (κοινωνία, περιβάλλον, οικονομία).Από τα συμπεράσματα της μελέτης, γίνεται φανερός ο πολύ σημαντικόςρόλος της Εταιρικής Διακυβέρνησης και της Ε.Κ.Ε., για τη διασφάλισηδιαφανούς, χρηστής και αποτελεσματικής διοίκησης, που έχει σαναποτέλεσμα τη μεγιστοποίηση της οικονομικής αξίας της επιχείρησης,αλλά και την προστασία των συμφερόντων όλων των μετόχων και πιστωτών.Χαρακτηριστικό είναι το γεγονός ότι η πλειοψηφία των ελληνικώνεισηγμένων στο Χ.Α.Α. εταιρειών, δεν ακολουθούν τις αρχές τηςΕταιρικής Διακυβέρνησης, ενώ μόνο αυτές που ανήκουν στην κατηγορίαΜεγάλης Κεφαλαιοποίησης, παρουσιάζουν μεγάλα ποσοστά συμμόρφωσης μετις αρχές αυτής. Επίσης, παρατηρήθηκε σε πολύ μεγάλο ποσοστό η απουσίατης Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης στις ελληνικές εισηγμένες εταιρείεςστο Χ.Α.Α., ενώ καμία από τις κατηγορίες Μικρής και ΜεσαίαςΚεφαλαιοποίησης, δεν παρουσιάζουν μεγάλα ποσοστά ύπαρξης Ε.Κ.Ε.Συγκεκριμένα, είναι μικρό το ποσοστό των εισηγμένων που εμφανίζει στιςσελίδες τους ότι πραγματοποιεί δράσεις προς όφελος του κοινωνικούσυνόλου και του περιβάλλοντος, ενώ μεγάλο είναι το ποσοστό πουεμφανίζει δράσεις προς όφελος της οικονομίας. Τέλος, προέκυψε ότι οιεταιρείες που ακολουθούν τις αρχές της Εταιρικής Διακυβέρνησης,ακολουθούν κατά κύριο λόγο και τις αρχές της Ε.Κ.Ε.

• Economics and Business

• Corporate state
• Finance

Εταιρική Διακυβέρνηση, Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη, Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, Athens Stock Exchange

1. Brealey, R.A. & Myers, S.C. (2003), “Principles of Corporate Finance,” New York: McGraw-Hill, 316-7Business for Social Responsibility, (2002), “Introduction to Corporate Social Responsibility,” BSR White PaperCallan, J.S. & Thomas, J.M. (2009), “Corporate Financial Performance & Corporate Social Performance: An Update & Reinvestigation,” Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 16(2), 61-78Charkham, J. & Simpson, A. (1999), “Fair Shares: The Future of Shareholder Power and Responsibility,” Oxford University Press, New YorkClarkson, M.B.E. (1994), “A Risk Based Model of Stakeholder Theory,” Proceedings of the Second Toronto Conference on Stakeholder Theory, Centre for Corporate Social Performance and Ethics University of Toronto, TorontoDerwall, J. Guenster, N. Bauer, R. & Koedijk, K. (2005), “The Eco-Efficiency Premium Puzzle”, Financial Analysts Journal, 61, 51-63Fernandez, B. & Souto, F. (2009), “Crisis and Corporate Social Responsibility: Threat or Opportunity?,” International Journal of Economic Sciences and Applied Research, 2(1), 36-50Friedman, M. (1957), “Introduction to A Theory of the Consumption Function,” Princeton University Press, 1-6Hillman, A.J. & Keim, G.D. (2001), “Shareholder Value, Stakeholder Management, and Social Issues: What's the Bottom Line?,” Strategic Management Journal, 22(2), 125–139Holme, R. Tinto, R. & Watts, P. (2000), “Corporate Social Responsibility: Making Good Business Sense”, Geneva: Switzerland, World Business Control for Sustainable Development, Available: http://www.wbcsd.ch/DocRoot/IunSPdIKvmYH5HjbN4XC/csr2000.pdfKaragiorgos, T. Drogalas, G. & Giovanis, N. (2010), “Evaluation of the Effectiveness of Internal Audit in Greek Hotel Business,” International Journal of Economic Sciences and Applied Research, 4(1), 19-34La Porta, R. Lopez-De-Silanes, F. & Shleifer, A. (1999), “Corporate Ownership around the World”, Journal of Political Economy, 106, 1113-1155McKinsey & Co. (2005), “Investor Opinion in Corporate Governance”, Available at: http://www.worldbank.orgOECD, (1999), “Principles of Corporate Governance”, Organisation for Economic Co-Operation and Development, ParisOECD, (2002), “Principles of Corporate Governance”, Organisation for Economic Co-Operation and Development, ParisOECD, (2004), “Principles of Corporate Governance”, Organisation for Economic Co-Operation and Development, ParisShleifer, A. & Vishny, R. (1997), “A Survey of Corporate Governance,” Journal of Finance, 52, 737-784Statman, M. & Glushkov, D. (2009), “The Wages of Social Responsibility”, Financial Analysts Journal, 65, 33-46Tricker, I.R. (1993), “International Corporate Governance: Text, Cases and Readings”, Asia: Prentice HallVogel, D. (2004), “The Market for Virtue: The Potential & Limits of Corporate Social Responsibility”, Washington, DC: Brookings Institution PressWaddock S.A. & Graves, S.B. (1997), “The Corporate-Financial Performance Link”, Strategic Management Journal, 18(4), 303-19Webley, S. & More, E. (2003), “Does Business Ethics Pay? Ethics and Financial Performance”, London: Institute of Business EthicsWilson, M. (2010), “Corporate Reputation and the Triple Bottom Line: The Social Responsibilities of Business - Risky Business, Journal of Consumer Marketing, 39(5), 215-240Yeoh, P. (2007), “Corporate Governance Models Is there a Right one for Transition Economies in Central and Eastern Europe?,” Managerial Law, 49(3), 57-75Αθανασίου, Ι.Λ. (2003), “Εισαγωγή μη Εκτελεστικών Mελών στο Δ.Σ. Εισηγμένων Εταιριών: Υποχρεώσεις & Ευθύνη,” 12ο Συνέδριο Ένωσης Ελλήνων Εμπορικολόγων, 78Ελληνικό Δίκτυο για την ΕΚΕ, (2001), “Η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη στην Ελλάδα”, Ελληνικό Δίκτυο για την ΕΚΕΕλληνικό Δίκτυο για την ΕΚΕ, (2005), “Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη, 50+ Καλές Πρακτικές”, Ελληνικό Δίκτυο για την ΕΚΕΠαλαιολόγος, Α. (2012), “Ο Ρόλος της Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης στη Σύγχρονη Ελληνική Επιχείρηση”, Περιοδικό Albatross, Τεύχος 1, 42-51, http://www.albatrossjournal.gr/index.php/aj/issue/currentΠράσινη Βίβλος, (2001), “Προώθηση ενός Ευρωπαϊκού Πλαισίου για την Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη”, Επιτροπή των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων, 3-8Τραυλός, Ν. (2011), «Εταιρική Διακυβέρνηση Πριν και Μετά την Κρίση», στο Α. Γ. Χαρδούβελης και Β. Χ. Γκόρτσος (Επιμ.) «Η Διεθνής Κρίση, Η Κρίση στην Ευρωζώνη και το Ελληνικό Χρηματοπιστωτικό Σύστημα», Συλλογικός Τόμος της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών, Αθήνα